克日，由弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）等机构公布的《港18A生物科技公司刊行投资活陈述》（下称《陈述》）称，港交所18A新规施行以来，18A生物科技公司次要集合在制药赛道、医疗东西赛道、前沿医疗手艺三个方面，别离占18A企业总数66.2%、28.2%、5.6%。《陈述》或对拟赴港上市的生物科技企业有参考代价。

　　究竟上，顶层政策关于生物医药财产的撑持力度不竭加大。2021年12月30日，国度药监局等八部分结合印发的《“十四五”国度药品宁静及增进高质量开展计划》也提出“核准一批临床急需的立异药”“放慢有临床代价的立异药上市”“在中国申请的环球立异药、立异医疗东西尽快在境内上市”等目的。

　　《陈述》提到的18A，即香港买卖所新《上市划定规矩》的“主板上市划定规矩”第十八A章中，许可未红利和没有支出的生物科技公司上市，该划定规矩已于2018年4月30日见效。

　　停止2021年12月31日，包罗歌礼法药-B、百济神州-B、康希诺生物-B、再鼎医药-SB、三叶草生物-B、微创机械人等在内的共48家公司，经由过程18A划定规矩上市，IPO共召募资金1126亿港币。

　　从上述18A公司所挑选的赛道来看，生物制药次要以肝癌、肺癌、胃癌、血管瘤、淋巴瘤等为主，医疗东西企业则次要以心脏瓣膜疾病、血管类疾病及AI医学影象诊断等为主，别的，AI诊疗帮助诊断装备也是此中主要板块。

　　好比，生物制药赛道上，已上市35家公司总市值7374.3亿港元，市值过100亿港元、200亿港元、500亿港元的别离有16家、9家、3家。再好比，医疗东西赛道上，已上市12家企业团体总市值为1370.5亿港元，此中，微创机械人以561.3亿港元的总市值位居该赛道榜首，占医疗东西总市值高达41%。

　　而从刊行阶段数据来看，《陈述》显现，18A公司刊行前融资频次高，绝大部门公司上市前的融资轮次多为2～6轮，启明医疗-B、北海康成-B、信达生物-B均超越10轮；别的，18A公司的递表至刊行时长相较于其他公司遍及要短，从61天到301天不等。

　　头豹（深圳）研讨院院长李政在承受第一财经采访时暗示，在国度鼓舞生物科技立异布景下，该《陈述》将上述已上市公司在刊行阶段的估值、中介机构、刊行时期的热度等目标做了比较，并枚举了上市公司在所处赛道下的估值增速、基石投资者在赛道中的资金投入量等，这些关于投资者都具有必然参考意义。

　　李政还暗示，针对公司的刊行构造（这是在二级市场上较少提到的主要信息），《陈述》还阐发了公司上市后基石投资者、锚定投资者及公然辟售投资者的比例，和针对调手率等枢纽目标等作出趋向判定。

　　头豹（深圳）研讨院医疗行业首席阐发师郝世超报告记者，“起首，应存眷细胞免疫疗法赛道，缘故原由在于，在癌症病发人数于已往几年稳步上升、有用癌症医治办法有限的布景下，一旦CAR-T细胞疗法等新医治处理计划在医治实体瘤范畴展示出杰出的疗效，将鞭策细胞免疫医治的开展。”

　　弗若斯特沙利文的数据显现，2021年6月中国首个CAR-T疗法阿基仑赛打针液获批上市，跟着更多细胞免疫医治产物获批，该范畴市场范围估计于2030年到达584亿元群众币，2026年至2030年的复合年增加率为21.6%。

　　“其次，要存眷前沿医疗手艺。好比，作为医疗AI第一股的鹰瞳科技2021年11月在港股上市，将来，AI+医疗行业将提速开展。”郝世超说，“AI诊疗装备的潜伏使用，包罗了癌症、传染性疾病、心脑血管疾病及创伤等多个范畴。病院引入AI医疗东西后，可大幅提拔临床事情流程的服从，弥补诊疗资本颠倒缺口。”

　　《陈述》还显现，在医疗东西范畴，血管参与是今朝企业规划最多的子行业，共有12家上市公司触及这一板块。

　　对此，郝世超阐发称，“从我国次要血管参与医疗东西（冠脉、四周血管及神经参与）市场来看，其市场范围已由2016年的67.2亿元（群众币，下同）增长至2020年的112.6亿元，复合年增加率为13.8%，估计2021至2025年的复合年增加率为14.9%。”

　　他暗示，受生齿老龄化加重、住民可承担才能提拔和国产替换增强等身分影响，将来，血管介动手术量需求也将连续加大，相干医疗东西在三四线都会的市场浸透无望不竭增加。

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